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4000亿资金投向期货衍生品市场 大类资管产品与期货市场高度互动

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  一是上市公司参与衍生品市场的数量攀升至600多家;二是私募基金、公募基金、证券、期货、资管、保险等大类资管产品在期货市场资金总量近4000亿元,经过30多年的探索发展,我国期货市场正处在新发展阶段,市场整体权益突破万亿。

  如何助力实体经济高质量发展,是期货衍生品市场各参与方面临的共同课题。9月1-2日,由郑州市人民政府、郑州商品交易所、芝商所主办的2021中国(郑州)国际期货论坛在线上举行。

  中国证监会副主席方星海在论坛上致辞时表示,期货市场要主动服务“双碳”目标,为国家绿色发展赋能,积极推进碳期货研发工作,提升运行质量,加大对下游企业、中小企业的服务力度,成为服务乡村振兴战略的重要力量,注重制度规则与国际市场的深层次对接等。

  来自境内外证券期货交易所、行业协会、实体企业、金融机构等单位代表也参加了论坛,并就期货衍生品市场助力实体经济高质量发展的相关话题展开探讨。

  主动服务“双碳”目标,加大中小企业服务力度

  整体来看,截至六月底,我国期货市场客户权益已突破万亿。以私募基金、公募基金、证券、期货、资管、保险等为代表的大类资管产品,在期货市场的总资金量为3869亿元,较2020年末上升36.1%,占全市场资金总量35.4%。

  另外,为应对境内外市场风险,近年,实体企业的市场参与度也得到明显提升。截至2021年7月,代表实体企业的一般单位客户数指标,达到3.5万户,同比增长20.8%,成交量占比29.7%,较2015年的12.7大幅上升了17个百分点。

  其中,截至今年六月底,上市公司参与衍生品市场的数量攀升至600多家,占我国上市公司总数的15%。

  在国家高质量发展的背景下,期货市场服务实体经济也被赋予新的内涵。

  方星海表示,期货市场要主动服务“双碳”目标,为国家绿色发展赋能,帮助实体企业向绿色低碳转型。发挥好期货市场优势,助力建设全国碳排放交易市场。稳慎推进新的商品期货和金融期货品种研发上市。

  中期协会长洪磊认为,当前风险管理公司已经成为期货行业服务实体经济的新亮点。数据显示,截至今年6月底,期货公司风险管理子公司总资产规模为1077.6亿元,较2020年增长13.9%,以及基差贸易为代表的期现业务不断成熟,场外衍生品业务发展迅速。

  期货公司资产管理业务日趋规范,截至今年6月底,该业务规模达到2681.9亿元,主动管理类产品的规模占比达到77.8%。“相比证券公司、资管和私募基金,期货资管产品投向产内衍生品的规模占比较高。衍生品交易的专业优势逐步显现。”洪磊表示。

  基于当前服务实体经济取得的成绩,围绕“碳达峰、碳中和”等国家战略方向和产业企业需求,郑商所理事长熊军表示,将有序推进新品种研发工作,面向央企、国企、上市公司、中小微企业等提供有针对性的市场服务。

  方星海提出,期货市场要提升运行质量,加大对下游企业、中小企业的服务力度,鼓励更多大型产业企业参与期货市场,实现期货市场运行质量和产业客户风险管理效果共同提升。

  针对机构投资者,方星海提出,期货市场需要多措并举吸引机构投资者,持续优化市场结构。加大制度供给,稳步推进组合保证金业务,建立交易所间结算风险隔离机制。进一步解决重点品种合约连续活跃问题,减少实体企业参与障碍。

  方星海还表示,重视期权产品在风险管理上的作用,推出更多期权产品。

  服务乡村振兴,研究上市特色农产品期货

  在“期货服务乡村振兴”分论坛上,中期协副秘书长冉丽致辞表示,截止今年六月底,145家期货公司积极响应期货行业服务国家脱贫攻坚战略行动倡议,与292个国家级贫困县结成对子,累计投入帮扶资金9.69亿元。

  不完全统计数据显示,行业近年累计通过“保险+期货”模式,为贫困地区价值约314.77亿元的农特产品提供了价格保障。

  作为“保险+期货”模式的参与方,新湖期货董事长马文胜认为,上述模式已是期货市场服务乡村振兴的重要手段。“首先,通过‘保险+期货’,有效发挥资本市场基本功能,提升农村市场的造血能力;其次,保障价格和收入的模式促进了土地流转加速和种植规模化;最后‘保险+期货’的模式改变了参保方原有的思维定式,注入了金融思想的活水,使中国农业的风险管理和乡村振兴实现增值。”

  立足当下,期货市场在助力乡村振兴方面还有三大突破点。

  一是涉农品种供给的丰富。方星海提出,积极研究上市特色农产品期货。熊军表示,将深化鸡肉、马铃薯、葵花籽、大蒜等新品种研发。郑商所副总经理王晓明也表示,将继续坚持以农业产业链需求为导向,加快推动鸡肉期货上市,深化马铃薯、葵花籽、大蒜等贫困地区特色品种研发,持续扩大期货市场服务农业产业发展覆盖面。

  二是现有“保险+期货”模式的稳步扩大、优化。王晓明认为,巩固前期在已脱贫地区开展的“保险+期货”试点成果的基础上,需要继续扩大试点规模、增加试点品种,并向乡村振兴重点帮扶县倾斜,将“扶贫”与“扶优”结合,从“输血”向“造血”转变。

  与此同时,他还表示,进一步深化与银行业、保险业合作,持续通过仓单交易、“保险+期货+银行”等方式,更好解决银行信贷动产质押痛点、保险公司风险转移难点,解决农业企业“急难愁盼”的问题。

  马文胜建议,要大力推动农产品场内期货期权市场建设,同时加强农产品场外市场的建设,构建多层次市场服务体系,发挥期货经营机构的作用,提升服务三农的效果,要加强农业经营主体参与期货市场能力的建设。

  三是乡村振兴服务模式的创新。王晓明表示,联合地方政府持续开展“期货服务乡村振兴论坛”、大宗商品风险管理论坛”等活动,持续优化“产业基地”建设等。

  推进制度型开放 境外投资者期待期货法

  近年来,金融市场开放有序推进,期货市场国际化进程提速,已取得首家外资全资控股的期货公司落地、对外开放期货、期权品种拓展、首支跨境铁矿石期货ETF在港上市、港交所即将推出明晟中国A50互联互通指数期货等成果。

  对此,方星海表示,期货市场要成为服务国内大市场、对接内外双循环的国际定价和风险管理平台。继续扩大特定开放品种范围,拓宽开放模式,更多采用保税交割和现金交割模式,便利国际投资者参与。

  他强调,要更加注重制度规则与国际市场的深层次对接,深入推进期货市场制度型开放,同时要强化与境外监管机构的跨境监管与执法合作。在扩大开放中提高我国大宗商品市场的定价影响力,着力在大豆、棕榈油、PTA、原油等品种上在亚洲时区率先形成突破。

  熊军认为,期货市场需要努力探索多种方式,稳步推进对外开放。稳妥推进结算价授权等开放模式落地,支持QFII/RQFII参与郑商所期货市场,不断强化对外开放技术系统支撑。


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