原标题：太刺激！比特币行情5天内多次反转，期货屡屡爆仓！减半行情生变？已有平台9亿无法兑付
摘要
【太刺激！比特币行情5天内多次反转 期货屡屡爆仓！已有平台9亿无法兑付】随着比特币价格的回落，近期涨势良好的主流币及平台币也出现回落。曾经红极一时的交易平台Fcoin无法兑付规模介于7000-13000BTC(价值约6800—1.26亿美元，折合人民币约8.8亿元)再次将交易平台风险暴露。（券商中国）
数字货币市场五天内迅速上演了牛转熊再转牛的转换，行情跌宕让人眼花缭乱。
上周六晚间，短暂快速地站上10000美元后，带着市场的期许和猜测，比特币价格调头向下。以gate.io价格为例，2月13日，比特币价格达到近期最高点10498美元后开始回落，2月17日22:00左右下探至9461美元后开始反弹，5日内最大跌幅近10%。2月19日5:00，已回弹至10230美元。
随着比特币价格的回落，近期涨势良好的主流币及平台币也出现回落。曾经红极一时的交易平台Fcoin无法兑付规模介于7000-13000BTC(价值约6800—1.26亿美元，折合人民币约8.8亿元)再次将交易平台风险暴露。
震荡行情下，数字货币合约交易的风险遽然大增。一位近期因杠杆交易损失近30%的投资者表示，交易中宁愿踏空也不要试图去追高，而且永远没有真正的踏空，只有真正的亏损。
对于减半行情的预期，或许也可以有更多的视角。
BTC未站稳1万美元，五日内最大跌幅近10%
虽然有“减半”行情加持，但比特币震荡趋势正在加剧。以gate.io价格为例，2月13日，比特币价格达到近期最高点10498美元后开始回落，2月17日22:00左右下探至9461美元后开始反弹，5日内最大跌幅近10%，2月19日5:00，已回弹至10230美元。
OKEx数据显示，BTC现货数据方面，杠杆多空比为19.59，币币主动买入量276.34 BTC，币币主动卖出量179.12 BTC，USDT场外溢价率为101.42%。
对于当前市场的震荡，OKEx高级分析师对券商中国记者表示，在减半行情的预期和炒作之下，市场的主要趋势仍然是上升趋势，但在10000美元关口会出现剧烈震荡。因为10000美元对于市场而言是一个重要心理关口，市场空头和多空会在这价格附近展开激烈博弈，从目前看市场表现和预期的一致。
“目前的下跌属于次级趋势，在该阶段比特币价格大约会回调上一轮上涨的1/3-2/3左右。目前本轮下跌从10500跌至当前的9,700美元，尚属于正常的回调区间。不过如果比特币价格继续下跌，突破9,000美元的位置，我们就需要考虑市场的主要趋势是否发生了逆转。”该分析师说。
虽然当前市场较为震荡，但从投资者反应来看，参与情绪仍较为高涨，一些分析甚至明确表示每一次回调都是“上车”良机。这种情绪背后最重要的支撑就是即将到来的比特币产量减半。实际上，除了比特币即将在今年5月份迎来第三次减产外，主流币ETC、BCH、DASH等也将于3月份开始第一次减半。产量减半，带来该币种“通缩”预期。
减半预期是否合理？
那在数字货币这一瞬息万变的市场中，这种良好的预期能否实现呢？
上述OKEx分析师表示，从理性预期角度来看，对“减产行情”的乐观是正常的，因为比特币减半从理论角度看确实能刺激价格上涨；从历史经验看，前两次减半也带来了比特币价格的上涨；因此综合各种信息，市场对“减半行情”普遍持乐观态度。
“然而数字货币市场上，我们往往能观察到许多”非理性“行为，那么在本次”减半行情“下，会不会出现非理性行为？确实存在这种可能，因为市场一旦达成了上涨的预期，众人出于动物本能就会过度投机，导致比特币价格出现泡沫，那么未来的暴跌将不可避免。比特币在历史上仅有两次突破10000美元大关，部分用户认为这个价格已经是高点，市场已经出现泡沫，这部分人自然会看空。”该分析师称。
此前两次BTC产量减半后，价格“一飞冲天”，这样的过往经验使得很多人对此次减半行情充满美好想象。但需要注意的是，与前两次减半相比，当前无论是BTC自身价格还是数字货币整体市场生态都已经发生了巨大变化，在对“减半行情”有所期待的同时，这些因素都需要被纳入考虑。
区块链基金ParallelVC副总裁李硕淼对券商中国记者表示，很多人认为之前BTC减半后出现5—10倍暴涨是因为供求更加紧张的原因，但他认为2016年减半后供需就不是主要原因了，2016年7月10日在第三次减半的时候已经有1575万枚产出，总量已经较大，单纯从供需的层面无法解释10倍涨幅。而且那段时间有很多投机和投资资金进入，是大量资本涌入推动了BTC的上涨。
李硕淼认为下次减半后不会出现之前的“10倍行情”。一方面，从市值来讲，上次BTC减半后高点接近2w美元，如果按照10倍来算btc价格要到20w美元。那总市值就将达到3万5千亿美元，短时间内如此体量资金流入的可能性相对较小。另一方面，从2017年开始，富达等一些主流金融机构开始关注和配置比特币。专业机构的加入以及BTC市值的增加其实在一定程度上可以平抑波动。此外，2017年之前，BTC交易以现货为主，2018年开始期货交易的体量明显上升，甚至很多时候是期货价格带动现货价格的，在这种情况下，单边大行情会减少至少幅度会变小。
虽然态度相对保守，“但减半行情，我肯定是看好的，而且认为会使比特币的价格达到一个可观的水平。”李硕淼认为，一是此次减半发生时比特币存量已达1837万枚，仅剩263万枚。而且这次减半会让比特币的通胀率降至2%以下，低于美联储2%的目标通胀率，这是很重要的一点。而且随着传统金融机构对BTC的研究及认可，在资产包里面配置BTC将成为常态，未来BTC价格的波动会更健康更市场化。
四大合约市场爆仓高达3.97亿美元
2017年底，芝加哥商品交易所(CME)和芝加哥期权交易所(CBOE)推出了比特币期货。去年6月，COBE关闭了该交易，并表示正在评估其继续为交易提供数字资产衍生品的计划。随着BTC期货合约市场体量的增大，合约市场对现货市场价格的影响也越来越大。
与传统金融资产相比，数字货币市场波动更加频繁剧烈，且由于尚未有统一监管，该市场风险巨大。且目前的合约交易平台均非官方设立，独立性和透明度不佳，一些交易平台在技术方面并不达标，在行情波动剧烈时，频繁发生用户止损失败甚至无法止损现象，致使用户损失惨重。
