电力行业5月电力数据深度分析:中西部电力需求快速增长,西南水电消纳环境明显改善

来源::网络整理 | 作者:管理员 | 本文已影响人

核心观点:

    多因素致 5月用电增速下滑,个别地区用电增速超 10%能源局近日发布电力工业统计数据,5月份全社会用电量 5665亿千瓦时,同比增长 2.3%,增速同比回落 9.1pp,工业生产放缓、气温低于去年以及去年同期用电基数较高是增速较低的主要原因。三大产业和居民用电量同比分别增长 2.19%、0.74%、6.84%和 6.85%,增速同比分别下滑 6.95、 10.12、 8.44和 3.49pp。

    除农、林、牧、渔业外制造业等 12大行业用电增速均同比下滑,房地产、制造业等 5大行业增速同比下滑超 10pp。全国有 19地区用电增速超全国平均,内蒙、云南等 5地超过 10%。

    5月全国发电增速继续走低,火电降幅扩大、水电持续增长5月份全国发电量 5589亿千瓦时,同比增长 0.20%,增速同比下滑 9.6pp。各电源中火电增速降幅扩大,清洁能源增速走高,5月份火电、水电、核电、风电和太阳能发电量同比增速分别为-4.9%、+10.8%、+15.0%、+25.0%和+15.5%。水电等清洁能源发电占比扩大挤压火电空间,5月份上述各电源发电占比分别变化-2.80、+3.09、-0.24、-0.08和+0.02pp。1-5月全国利用小时数同比降低 20小时,各电源中仅水电实现正增长。全国有14地区利用小时超全国平均,内蒙、河北两地火电利用小时超过 2000小时。水电呈现区域分化,云南、四川等水电大省水电利用小时较高带动水电整体利用水平提升。

    原煤生产有所加快,电煤价格指数将持续下行原煤产量随着供给端产能释放而加快增长,5月份全国原煤产量 3.1亿吨,同比增长 3.5%;5月进口原煤 2747万吨,同比增长 23.0%,进口增速创 7月来新高。5月份全国电煤价格指数为499.1元/吨,同比下跌 3.16%,其中河南(-10.64%)、甘肃(-9.78%)、广东(-8.33%)、海南(-7.4%)、上海(-6.84%)等地降幅明显。

    投资建议:

    5月份多因素致用电增速下滑从而传导影响发电端,火电增速降幅有所扩大。未来煤炭供需偏于宽松,煤价中枢有望继续下行。继续推荐火电板块,强烈推荐【长源电力】、【华能国际】(A+H) 、【建投能源】和【京能电力】,建议关注【皖能电力】。

    1-5月份各流域来水整体向好,相关水电标的业绩有望受益。

    强烈推荐【长江电力】、【华能水电】和【桂冠电力】。

    风电强烈推荐海上风电龙头【福能股份】和【中闽能源】。

    风险提示:用电增速持续下滑风险,煤价上涨风险,来水不及预期风险。