行情复杂人工智能也懵圈？这只全球闻名的AI基金被虐惨：“遇到了前所未有的情况”
吴娟娟 叶斯琦
还记得AIEQ吗？
就是AlphaGo在围棋领域完胜人类之后，2017年10月18日，全球首只号称使用人工智能选股的基金（AI Powered Equity ETF）。
AIEQ的诞生，一度让基金经理“颤抖”。
经过建仓期的磨合之后，AIEQ曾有不错的表现，显著战胜基准指数。围棋上的传奇似乎又要复刻了。但是好景不长，目前已经一岁半的AIEQ还是被市场“虐”得很惨。
Wind数据显示，从2017年10月18日成立至今（截至2019年6月7日），AIEQ累计上涨3.03%，同期标普500指数涨幅12.27%。AIEQ涨幅还不到标普500的四分之一。
AIEQ成立以来走势（黄线为同期标普500指数走势）
来源：Wind
2018年5月之后，AIEQ一度跑赢标普500。从2018年5月1日到8月29日，该基金涨幅13.59%，同期标普500涨幅10.04%。但是好景不长，随着市场下行，AIEQ的跌幅明显更大。2018年10月3日至2018年12月24日，AIEQ重挫30.63%，同期标普500指数下跌19.58%。随后该基金一直处于追随指数的状态。今年以来，AIEQ和标普500指数分别上涨18.19%和14.62%，AIEQ小幅跑赢。
然而，资金似乎已经有些失去耐心。据ETF.com网站统计，今年以来，AIEQ的资金净流出192万美元；其中2019年5月1日至6月3日美股回调期间，AIEQ资金净流出1362万美元。AIEQ当前的规模为1.24亿美元。
2019年5月1日至6月3日AIEQ资金净流入情况
来源：ETF.com
“遇到前所未有的情况也无能为力”
Chida Khatua和Art Amador是AIEQ背后大脑Equobot的两位联合创始人。两位创始人同毕业于加州伯克利大学分校。上学期间课间讨论时，他们萌生了创立人工智能投资公司的想法，后来付诸实施。
2018年9月之前，AIEQ曾在一段时间内小幅领先标普500。当时Chida Khatua和Art Amador接受中证君采访时就表示，AIEQ选股能力强大，从很多中小盘股中挖到宝，这为他们带来了可观回报。
此次谈及AIEQ净值回撤幅度超过标普500，Chida Khatua和Art Amador解释说，对于投资来说，2018年四季度环境非常特别，优质股被抛售。要知道以前遇到震荡，全球投资者都奔向这些股票，它们是作为避险工具存在的。但2018年四季度一切都变了。此外，英国脱欧、美联储货币政策等一系列不确定性交织在一起，这是从未遇到过的情况。“我们的人工智能从过去的数据中总结规律，进行投资，遇到前所未有的情况时也无能为力。不过，这种情形对于AI的学习是有帮助的，以后遇到类似情况，AIEQ的胜算会加大。”
“它没有情感，不会恐惧”
经受了重创之后，2019年AIEQ迅速矫正，奋起直追。
谈及今年以来跑赢指数的表现，Chida Khatua和Art Amador说，这一方面是因为AIEQ回避了风险。2019年以来，美股市场波动率居高不下，AIEQ削减了受各种不确定性因素影响较大的股票头寸；另一方面，2018年12月AIEQ没有因恐惧而抛售财务状况良好的公司，“它没有情感，不会恐惧”。
截至目前，AIEQ完全领悟了不确定性因素对美股市场的影响吗？
“我们每天都会使用自然语言处理和深度学习模块学习130多万条新闻信息。经过学习，我们得出应该买哪些股票以及什么时候买的结论。我们根据事件的变化持续改进模型。”Chida Khatua认为，眼下的投资环境如同一块巨型拼图，AIEQ每掌握一条信息，就如同获得了一个小图片。获得的图片越多，越有机会完成拼图，以目睹全貌。
如果下一次遇到类似外围不确定因素时，AIEQ是否高枕无忧了？Chida Khatua坦言，尚不确定，因为每次的情况都不完全一致。
依然看重中小盘
尽管AIEQ净值曲线与标普500指数表现出较大不同，但如果比较AIEQ和标普500成长指数（标普500中“成长”权重更高的指数）就会发现，二者重合度较高。
那么AIEQ的策略是否依然是精选中小盘？对此，Chida Khatua表示，AIEQ是一个基本面选股类的选手，并不拘泥于某一特定市值风格。“不过，我们很高兴看到，有些小盘股和中盘股为我们带来了可观的回报。基金成立以来，部分中小盘股的回报超过30%。”
值得一提的是，AIEQ还有一个兄弟——选股范围更广的AIIQ。2018年9月成立至今，这只致力于从国际市场选股的基金累计上涨4.99%，并且在多数时间段跑赢基准。
